Еженедельный обзор. 3 февраля 2020

В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ:

Коронавирус

Прошлое заседание ФРС

Заседание ЦБ России

Начало торгов на денежных базарах Китая

В МИРЕ.

Базары прошли последнюю недельку января очень нервозно – индекс волатильности VIX прибавил к пятнице 40% до отметки в 18,8 п. Поводом для таковых сомнений сделалось убыстрение распространения коронавируса и оценка инвесторами рисков от его воздействия на экономический рост Китая, и, а как следствие, всего мира. За исключением тамошнего, базары реагировали на заявления главы ФРС США Джерома Пауэлла об рисках для экономики, кои несет распространение вируса, также на объявление ВОЗ чрезвычайной ситуации в взаимосвязи с распространением вируса. Организация тем самым перестать наименее перестать советовала ограничивать перемещения меж странами, чего оказало внутрисетевой положительный спецэффект на базары. Итогом недельки предстал уход инвесторов от риска. Золото за недельку прибавило наиболее 1% к отметке $1589 за унцию, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась наиболее чем на 17,семи байт.п., приблизившись к 1,5%. Южноамериканские индексы акций к пятнице понижались а также на этом фоне – S&P500 и Dow Jones утратили наиболее 2% за недельку. В Китае в течение недельки торги перестать проводились в взаимосвязи с празднованием Новейшего года и продлением выходных, кои обязаны были завершиться в пятницу, наиболее тамошнего выходные для компаний сохранятся до 10 февраля, чего непременно скажется на темпах заводского изготовления и увеличения ВВП КНР. В пн базары раскрылись падением – композитный индекс биржи Шанхая раскрылся понижением на 8% невзирая на меры поддержки, принимаемые ЦБ Китая. Настолько, ставка по недельным и двухнедельным операциям РЕПО существовала снижена на 10 байт.п. до 2,4% и 2,55% соответственно, в рамках которых регулятор предоставил юаней суммарно на $174 миллиард.

Более важнейшим событием прошедшей недельки сделалось заседание ФРС США, по итогам коего регулятор оставил мотивированной уровень ставки федерального финансирования на уровне 1,50-1,75%. Во время пресс-конференции глава регулятора Джером Пауэлл пометил, чего ФРС полагает проводимую политику благоприятной для поддержки экономического увеличения, мощного базара труда и движения инфляции к цели. При всем этом формулировки, использованные в сопроводительном заявлении, уделяют свое внимание на то, чего ФРС перестать устраивает устойчивое сохранение инфляции ниже 2%, при всем этом ее рост свыше сего значения допустим. Тем самым временем крайние размещенные заданные гласят об тамошнем, чего до мотивированных 2% гораздо далековато, в декабре рост core PCE (конкретно на этот индикатор следит ФРС США), составил 1,6% г/г, а оценка за ноябрь существовала пересмотрена до 1,5% г/г.

Размер покупок казначейских облигаций остается на текущем уровне в $60 миллиард а как минимум до апреля, таковым образом приток ликвидности продолжит поддерживать базары. Тем самым перестать наименее, были озвучены замыслы по постепенному сокращению операций на открытом базаре во 2-м квартале. Взор на всемирный экономический рост со стороны регулятора а также стабилизировался, но Пауэлл помечает, чего распространение коронавируса, несет внутри себя опасности для мировой экономики и практически совершенно точно скажется на росте Китая.

В течение дальнейшей недельки базары будут пристально наблюдать за ситуацией вокруг предстоящего распространения вируса и воздействиями властей по его сдерживанию (на сей день количество заболевших превосходит 17 тыщ). Более ожидаемыми экономическими событиями станет публикация заданных по занятости в США. Китай опубликует заданные по наружной торговле и по инфляции в январе, в каких уже мог проявиться нехороший спецэффект обстоятельств, происходящих в Поднебесной.

НЕФТЬ.

Нефть за недельку растеряла наиболее 4%, завершив торги пятницы на отметке $58,2 за баррель Brent, продолжая падение в пн – по состоянию на утро североморская нефть торгуется на уровне $56,2/барр. Поводом для понижения сделалось усиление риска понижения спроса со стороны Китая на фоне убыстрения распространения коронавируса. За исключением тамошнего, на фоне карантина снизится размер а как внутренних, настолько и наружных пассажирских и грузовых перевозок Китая. Почти все страны, включая Россию, внедряют запреты на перелеты и жд сообщение с КНР. Словесные интервенции ОПЕК перестать сумели оказать подабающей поддержки. Настолько, министр энергетики Алжира заявил, чего ОПЕК может провести встречу уже в феврале для принятия мер по балансировке нефтяного базара. Нынче агентство Bloomberg сказало о обсуждении участниками ОПЕК+ проведения внеочередного заседания в первой половине февраля, чего может локально поддержать котировки. А также, возникли сообщения об высочайшей вероятности продления сделки минимум до июня, также усилении ограничения добычи.

В РОССИИ.

Отечественные активы на прошедшей недельке понижались вкупе с активами большинства развивающихся государств на фоне общего ухода инвесторов от риска. Рубль растерял к баксу наиболее 3%, впритирку приблизившись к отметке в 64 руб./$, индекс МосБиржи растерял наиболее 2% и торговался ниже принципиальной отметки 3100. РТС снижался мощнее, утратив наиболее 5%.

Главным событием дальнейшей недельки для отечественного базара станет заседание Центрального Банка Нашей родины по денежно-кредитной политике семи февраля. Опрошенные Bloomberg и Reuters аналитики в большинстве ждут понижения главный ставки на 25 байт.п., однако нужно учесть, чего опросы проводились до существенного повышения волатильности на наружных базарах и ослабления рубля.

По итогам предшествующего заседания в декабре ЦБ РФ понизил главную ставку на 25 байт.п. до 6,25%. Тогда-то регулятор пометил, чего инфляция замедляется резвее, чем подразумевалось и обновил собственный прогноз, признав, чего инфляция на спецэффекте основы снизится сначала года ниже 3% г/г на спецэффекте высочайшей основы по причине увеличения ставки НДС сначала 2019 г. (по крайним заданным инфляция замедлилась до 2,4% г/г к финалу января). При всем этом понижение цен в крайние месяцы соединено в тамошнем числе и с внутрисетевыми факторами – укреплением рубля, которое сменилось его ослаблением, и высочайшим урожаем предшествующего года. Потому регулятор лицезреет инфляционные опасности, связанные с разворотом в этих внутрисетевых факторах, также вероятным ухудшением настроений на наружных базарах и наиболее значимым замедлением мировой экономики. При всем этом сам ЦБ признает, спецэффект на инфляцию от реализованного смягчения денежно-кредитной политики может оказаться большенным чем ожидалось, чего при сохранении прогноза на последующий год 3,5-4% на 2020 год будет добиваться аккуратного подхода к ДКП. А также смена Правительства и отсутствие тотального осознания масштабов дальнейшего повышения расходов бюджета является мощным фактором неопределенности. Потому с учетом крайних заявлений представителей ЦБ РФ, мы ожидаем сохранения ставки на уровне 6,25% по итогам заседания в пятницу.

НАШИ ОЖИДАНИЯ.

Коронавирус останется главным драйвером для рынков. Ожидается, чего пик распространения придется на наиблежайшие две недельки, а означает, давление на базары будет сохраняться. В этом ключе стоит ли с аккуратностью подступать к рисковым активам, необычно беря во внимание, чего перспективы воздействия на бизнес активность Китая остаются неясными, а именно по причине продления выходных для компаний до 10 февраля. Рубль приблизился к 64 руб./$ и навряд ли сумеет отыскать повод для существенного укрепления, пока на базарах сохраняется стрессовость. В среднесрочной перспективе мы ожидаем предстоящего постепенного ослабления рубля, однако сезонно мощный текущий счет платежного баланса продолжит поддерживать рубль в первом квартале, потому в случае ослабления нервной реакции на коронавирус, курс стабилизируется поблизости 63 руб./$. Тем самым перестать наименее, базары вот сейчас навряд ли закладывают предстоящее ухудшение ситуации, которое недозволено исключать, чего готов стать поводом для масштабной волны акций распродажи рисковых активов, а именно рубля.

Родник: Банк Санкт-Петербург

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *