ГК Эталон. Перспективы новой бумаги на Мосбирже

Одна из больших архитектурных корпораций в России Etalon Group plc 3 февраля прошла листинг депозитарных расписок на Столичной Бирже. Группа заходит в тройку фаворитов по продаже недвижимости вместе с компаниями ПИК и ЛСР.

На базаре недвижимости вот сейчас складывается подходящая конъюнктура. Понижение главный ставки приводит к падению ставок по ипотеке, поддерживая спрос. Переход на эскроу-счета убирает с базара маленьких игроков, позволяя большим расти далее.

Разглядим перспективы корпорации, оценивая ее структуру, дивиденды, соперников.

Об группе

Группа практикуется на девелопменте жилой недвижимости, проектировании, строительстве, сервисе и эксплуатации. Ключевое направление бизнеса — стройку и реализации недвижимости. При всем этом группа проектирует объекты для посторонних заказчиков, предоставляет в аренду технику и оборудование.

А как и ее соперники, Идеал — вертикально-интегрированная корпорация, без помощи других сформировывает всю цепочку цены жилища и реализует сопутствующие продукты (услуги) по промежным фронтам. Отвесная интеграция обеспечивает контроль над затратами, качеством и сроками, также достижение характеристик рентабельности.

53 проекта в стадии проектирования и строительства заходит в банк ГК Идеал, включая приобретение Фаворит-Инвест, также единого из больших проектов редевелопмента территорий в Москве — «Зил-Юг». Общая реализуемая площадь проектов компилирует Четырех млн кв. м.

Группа Идеал закончить новичок а как в сфере строительства, настолько и в общественном размещении бумаг. В 2011 г. Группа провела первичное позиционирование ценных бумаг (IPO) на Английской фондовой бирже и завлекла наиболее $500 млн от ведущих интернациональных инвесторов для развития вкладывательных проектов в Нашей родины.

В период с 2005 г. корпорации ГК Идеал завлекла 16,Пять миллиард руб. и $250 млн на общественных базарах долгового капитала. Корпорация владеет прозрачной историей денежных результатов, располагает в открытом доступе годичные отчеты, чего же дозволяет предлагать беспристрастную оценку.

В 2019 г. стоимость ГДР на LSE ехала в коридоре $1,65–2,3, буквально закончить прибавив в стоимости. Индекс МосБиржи вырос на 30% за тот же период. Тем самым закончить наименее с начала 2020 г. динамика оборотная — ГДР Идеала добавляют 30%, а Индекс МосБиржи демонстрирует рост наименее 2%.

По ценам закрытия

Листинг расписок на Столичной Бирже дозволит прирастить энтузиазм инвесторов к ГДР Идеала и рассчитывать на включение в всевозможные фондовые индексы. Этакое воззрение выразил председатель Совета директоров Категории Идеал Сергей Егоров.

Из чего же состоит корпорация

Холдинговая корпорация Etalon Group включает Руководившую организацию Группа Идеал, которая заведует делом сквозь подвластные структуры:

  • Идеал ЛенСпецСМУ. Стройку недвижимости в Санкт-Петербурге.
  • Группа Идеал. Стройку недвижимости в Москве.
  • ЭталонСтрой. Архитектурные, производственные и сервисные активы Категории.
  • Наикрупнейший акционер категории Идеал — АФК Конструкция (25%). Максимальная толика капитала обнаруживается в вакантном воззвании — 61%. В феврале 2019 г. АФК Конструкция выкупила 25% акций у Вячеслава Заренкова и пенисов его семьи, став самым большим держателем акций ГК Идеал. Вложения большой инвесткомпании свидетельствуют об стабильности бизнеса и вероятных перспективах развития.

    В августе 2019 г. ГК Идеал заполучил 49% акций «Фаворит-Инвест» — большого геймера на столичном базаре жилой недвижимости по объему аграрного банка и количеству проектов, доступных для приобретения. Идеал предстал 100% обладателем корпорации, а торговцем выступила АФК Конструкция.

    Желательно литров соперников

    Архитектурных корпораций, опубликованных на Столичной Бирже, несколько. Фаворитом базара продаж с большенным отрывом является ПИК. По операционным показателям Идеал разделяет 2-е пространство с ЛСР.

    В 2018 г. сделалось знаменито об целесообразности проведения сделок сквозь особые счета, начиная с 2019 г. В ожидании увеличения цен на недвижимость спрос предстал быстро расти, однако рухнул с начала года, так как новейший закон вступил в воздействие, когда спрос уже был удовлетворен. Вот сейчас ожидается постепенное восстановление продаж.

    Введение эскроу-счетов позитивно воздействовало на реализации недвижимости в 2018 г., увеличившись на 22,5%. Результаты 2019 г. отобразили падение 4,5% по отношению к 2018 г. по причине сравнимо малорослого спроса на недвижимость.

    Увидеть одинаковую динамику можно и в очищенной прибыли. Но в I половине 2018 г. ГК Идеал понесла убыток по причине продажи опционов топ-менеджментов и увеличения зарплаты, невзирая на понижение выручки по отношению к I полугодию 2017 г.

    ГК Идеал мудрено именовать недооцененной корпорацией. Главные мультипликаторы присутствуют свыше медианного значения. Группа различается низкой рентабельностью а как своего капитала (ROE), настолько и активов в целом (7%), но единственная стоит ли ниже собственной балансовой расценки. На заданный момент дешевле других смотрится ЛСР, однако есть драйверы, кои умеют видоизменить ситуацию.

    Заявка на дивидендную фишку

    В январе корпорация приняла новенькую дивидендную политику, согласно которой на выплаты будет направляться от 40% до 70% очищенной прибыли МСФО. При всем этом корпорация устанавливает малый калибр дивидендов — 12 руб. на акцию. По текущим котировкам (142,Пять руб.) это же обеспечит дивдоходность выше 8%. Ждя дивдоходность ЛСР — 8,5% по текущей стоимости (924 руб). Чего касается ПИК, его дивдоходность закончить превосходила 6,5%, и закончить закреплена выплата малого объема дивиденда.

    На наш взор, незапятнанная прибыль Идеала за 2019 г. закончить отобразит результатов, кои могли бы дозволить выплату дивидендов сверх минимума. С расчетом наибольшего процента выплаты (70%) и прибыли за II полугодие 2019 г. а как в 2018 г., общий размер дивидендов составит возле 2,1 миллиард руб. Это же всего Семи руб. на акцию, заместо малых 12 руб. В случае увеличения очищенной прибыли до результатов 2017 г. дивдоходность может превысить 10%. В длительной перспективе Идеал имеет потенциал обойти ЛСР в дивидендной доходности.

    Посему бумаги Идеала умеют предстать симпатичными

    Байбэк

    Совет директоров принял решение об программке оборотного выкупа 10% от выпущенного капитала. Таковым образом, free float сократится с 61% до 51%. Роль Идеала в покупке собственных акций прирастит спрос на акции, благоприятно влияя на котировки.

    Новейший актив

    Покупка оставшихся 49% акций застройщика «Фаворит-Инвест» в финале 2019 г. Стоимость сделки составила 14,Шесть миллиард руб. Корпорация, с учетом проекта «Зил-Юг», включает 31 проект на различных стадиях строительства на общую реализуемую площадь 1,девяти млн кв.м. Это же дозволит Идеалу наращивать реализации недвижимости, уплотняя позиции на базаре.

    Новенькая дивидендная политика

    Вкладывательная привлекательность корпорации выросла благодаря новейшей дивполитике. Размеренные 12 руб. на акцию принесут минимум 8% доходности. Это же завлечет внимание инвесторов, желающих приобретать константный доход с перспективой увеличения корпорации.

    Новенькая тактика корпорации

    На заседании 24 января 2020 г. совет директоров принял новенькую тактику развития до 2024 г. В качестве важного фактора отметим замыслы по усилению присутствия в Санкт-Петербурге, усиление позиций на столичном базаре и экспансия в регионы. Уход с базара наиболее маленьких игроков по причине введения эскроу-счетов благоприятствует этому. С целью повышения маржинальности товаров группа идет по пути сотворения экосистем с добавочными услугами.

    На заданный момент корпорация закончить выделяется лишней недооценкой акций относительно общественных представителей отрасли, однако уже готова отдать размеренную дивдоходность. Деловую Идеала имеет высочайший потенциал увеличения, который полностью реализуем в текущей конъюнктуре базара. Акции умеют быть увлекательны на длительной перспективе.

    БКС Брокер

    Родник: БКС Экспресс

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *